Nvidia股价下跌分析：是否抄底？

最近，Nvidia的股价在5天内从$140下跌至$118.11，跌幅达到15.64%。本文将从全年净利增长预测、公司的估值及机会与风险三个方面来分析是否应该在此时抄底Nvidia。

1. 全年净利增长预测

根据Q1的数据，Nvidia的营收为26B，GAAP毛利率为78.4%。扣除运营开销等后，净利为14.88B。公司预测Q2的营收为28B，GAAP毛利率为74.8%，运营开销为4B。假设其他因素不变，Q2净利预计为14.12B。季度之间的净利可能不增长或略有下降。

假设Q3和Q4的净利分别增长5%，全年净利预计为60.14B。这意味着Nvidia在今年内的增长潜力有限。

2. 公司的估值

在全年净利为60.14B的情况下，Nvidia的市盈率（PE）将降至48.4。投资成长型公司时，可以参考PEG比率。如果PE是48，公司年净利也增长48%，PEG比率就是1，属于合理股价范围。然而，短期内（2025年之前），Nvidia的净利能否保持20%以上的增长仍存在不确定性。

3. 机会与风险

机会：

• Nvidia的产品垄断了AI硬件行业，市场需求量大。公司拥有满满的订单，正在扩建产能。

风险：

• 竞争对手（如AMD或Cerebras System）何时能推出更好的产品尚不确定，但一旦出现替代产品，Nvidia的净利将受到严重影响。

• 许多投行在股价为$200时就已买入，当前可能已开始减持。公司的高层和投资公司也开始减持。

• 尽管市场需求旺盛，但几百百分比的增长已成为过去。未来增速放缓是必然趋势。竞争对手推出类似或更好产品，或年净利增速降至10%-15%，可能导致股价大幅调整。即便Nvidia继续垄断市场，年净利需大幅增长才能推动股价持续上升。

结论

从以上分析可以看出，尽管Nvidia在AI硬件领域具有垄断地位，但未来增长潜力和市场竞争风险需要谨慎考虑。笔者并未在当前价格抄底，而是增持了另一家净利增长更快且估值较低的公司，该公司同样受益于AI硬件需求，并且在AI电话、电脑等领域也是主要受益者。

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