Trump Trade：市场的走势与特朗普政策的关系

小伙伴们晚上好~最近几天市场上关于“Trump trade”(特朗普交易)的讨论比较多，言论纷纷。这篇笔记将从理论与实务这两个角度，梳理一下“Trump trade”的逻辑，以及美国大选对市场可能带来的影响。

什么是“Trump trade”？

所谓“Trump trade”，原本指的是特朗普第一任期（2016-2020）期间，特别是2016-2018年间，特朗普的政策对市场方向的影响，以及市场押注其政策方向时所表现出的交易趋势。随着特朗普在2024年大选中获胜概率的提高，这一概念再次被“炒热”。

Trump Trade的逻辑

图1中梳理了“Trump trade”的逻辑轴线，本文将补充几个图片中无法详细列出的要点：

• 🌟 TMTG（特朗普媒体与科技集团）：几乎与特朗普的声望同起同落。
• 💰 比特币与加密货币：特朗普在竞选中的言论、以及共和党的政策纲领中透露了对加密货币的支持与对推进央行数字货币的反对。
• 🏦 投行与金融服务业：市场认为特朗普相比于拜登更倾向于放松金融监管，促进并购等交易。
• ⚡ 传统能源产业：市场认为特朗普对“推动向新能源转型”并不积极。在采访中，特朗普表示希望通过加大美国国内石油和天然气的生产来抑制输入性通胀。

美国大选结果与美股表现的关系

图2通过数据展示了美国大选结果与美股表现之间的统计关系。对于深入分析，推荐大家去查看原始文章T.RowPrice的《How do U.S. elections affect stock market performance?》。

为何市场通常不太关注美国大选？

图3简述了市场为何通常不关注美国大选，主要原因在于市场对美联储利率政策调整的更高关注度。具体要点均已在图中展示。

后续内容预告

接下来，我们将回到《50张图看懂宏观经济》系列，深入了解PMI、货币供应（M2）等先行经济指标，敬请期待！

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