美联储降息对黄金市场的影响分析

前天，美联储主席鲍威尔在7月的FOMC会议上释放了“鸽声”，影响颇大，9月份美联储开启降息的概率愈发明显。这个决定会对黄金的走势产生怎样的影响呢？是否值得我们开始关注并投资黄金呢？🌸

历史回顾：1990年以来的降息周期与黄金价格

首先，让我们回顾一下自1990年以来美联储5次降息周期开启后的黄金价格表现。在降息后，美元走弱的趋势使得黄金价格在大多数时间内都录得上涨。如果降息后国家经济出现硬着陆或金融危机（例如2008年），黄金的价格往往会在降息后6个月内大幅上升。

这种趋势在2007年和2019年的降息周期中更加显著。由于美国近20年来债务规模的飞速扩张，美元信用受损，黄金的储备货币价值愈加凸显。从2007年和2019年联邦基准利率下降后的情况下，我们可以清楚地看到黄金价格表现出明显的上升趋势，彼此之间的负相关关系也愈加明显。

新冠疫情后的市场动态与地缘冲突

新冠疫情爆发后，美元市场经历了从流动性荒到流动性泛滥的过程，这一剧变暴露了单级国际货币体系的弊病。同时，伴随着地缘冲突的加剧以及逆全球化的趋势，美元主导的国际货币体系遭到冲击，各国央行加大了对黄金现货的储备，从而增加了对黄金的需求。🌸

实证分析：美联储加息与黄金价格的相对收益

从实证角度来看，当美联储停止加息消息发布后，直到首次或第二次降息时，黄金价格及其相关股票的相对收益更为显著。现在，美联储这一轮加息的峰值在5.25-5.50%之间，历史来看，2006年6月末之后开启的历时15个月的降息周期，金价从600美元涨至820美元，涨幅达到36.7%。

如果9月份真的开启降息周期，那么预计在接下来的十几个月里，黄金价格可能还会有较大幅度的上涨！经济学家洪灏指出，我们正经历一个黄金的大牛市，可能会类比70年代美国布雷顿森林体系终结后所经历的黄金牛市。目前虽然金价已翻了一倍，但仍然只走了牛市的三分之一。🍃

总结：黄金作为资产配置的重要性

尽管我们无法精准预测长期资产价格的波动，但在美元信用贬值、逆全球化加剧、地缘冲突愈演愈烈以及美联储即将降息的背景下，将黄金作为资产配置的一个重要组成部分，是非常有必要的！这样的策略不仅可以帮助我们抵御通货膨胀，同时也是应对未来市场不确定性的有效方式。

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