市场波动与汇率分析

市场波动与汇率分析 🌪️

最近市场波动挺大的，原因纷繁复杂，内容很多，本来应该写好几篇的，我犯懒，就一篇写完吧。

美联储货币政策转向宽松 📉

美联储的政策目标是维持物价稳定和保持充分就业。目前通胀持续下降，失业率持续上升，因此美联储为了维持就业，9月份铁定要开始降息，毕竟5.25%的官方利率确实有点高了。这次降息标志着后续的持续降息开始，美元的去紧缩时代来临。

美元指数受此影响大跌至100左右，从盘面上看存在再跌2%的空间。风险提示：九月降息是大家之前都预测到的事情，鲍威尔的讲话也只能算顺应了市场的呼声，人家也没说今年已经明年到底降多少，结果市场就开始欢呼。

从过往的经验看，市场往往过于乐观或者过于悲观，所以我还是揣测美联储会比当前市场预期的稳健，美元存在阶段性回调机会。

人民币年内破7难度很大 💵

前段时间，受到日元加息、套息交易平仓以及央妈的推波助澜等影响，人民币迎来了一波升值。这波升值也带来了短期内市场对人民币升值的预期，甚至有不少出口企业已经开始陆续即期结汇了。

但就在人民币脱离央妈干预，自由浮动了一两周后，我观察到最近人民币的升值幅度已开始小于美元的贬值幅度，且偏离度越来越大。

大白话说，就是美元自身的贬值越来越难以带动人民币的被动升值。究其原因，我觉得还是说明人民币内在的贬值预期卷土重来，而这些贬值预期的来源包括：

• 双循环持续复苏的隐忧。
• 在持续降息的背景下，中美利差大幅收窄任重道远。
• 特朗普如果上台，贸易摩擦带来的隐患。
• 社会面的负面情绪会把人民币汇率当作出气筒。

本身需求端来看，进口增长超过出口，导致了购汇需求相对旺盛。试想一下，如果要人民币突破7%，按照当前这个0.25/0.8的折算率，美元需要跌5%以上，降到96左右。而当前市场已经对年内降息进行了充分甚至过渡预期，得有什么样的理由才能让美元年内跌至96呢？除非美国的就业数据特别烂或者通胀数据突然大跌，否则没啥可能性。

人民币如果大幅升值，会对我们的出口商带来负面影响。实际上，近期监管部门已经在调查此类潜在影响，说明官方也不希望人民币突然大幅快速升值，因为当前三驾马车中，出口是最有劲儿的。

总结 🌟

市场的复杂性与变幻莫测，让我们在观察中不得不保持警惕。但无论如何，关注美联储的动态、人民币汇率的波动，都是投资者在这个多变市场中应持之以恒的职责。希望大家能够把握机会，乘风破浪！