关于美国股市的投资思考 📈

在昨夜，我本打算稍微投资一些 Service Now 与 甲骨文。最终，我还是只低位入手了 Service Now，在875附近买了一些。而对于 Adobe，我也小幅入手了一点，于505的价格。但甲骨文的股价依旧让人觉得偏贵，我决定再耐心等待。

潜在投资目标 🧐

未来我计划开始建仓一些股票，包括 FICO、PANW 和 Iron Mountain。这些股票在我的眼中都是稳健之选，要么自由现金流（FCF）增长稳定，要么在细分领域中构建了良好的护城河，或是来自数据中心的营收有机增长非常可观。

关注Gen AI的角度 🤖

最重要的是，我希望能够看到或者已经体会到人工智能（Gen AI）对这些公司的裨益。尤其是甲骨文，如今正明显处于转型的拐点上。长远来看，我甚至更青睐甲骨文，而非谷歌，尽管我仍持有谷歌的股份。在云计算市场上，第一和第二名的公司竞争激烈；第三和第四名却更显得魅力四射。谁能更好地利用AI，谁便能实现意想不到的突破。例如，甲骨文上个季度的OCI收入达到22亿美元，增长了45%，这值得我们关注。

未能及时入手的机会 💼

对于我一直想买却没能及时入手的股票，便是博通。我认为博通与 NVIDIA 是半导体行业中最优的选择。其次是在 CoWoS 和 HBM 细分主题的 TSMC 和 美光（MU或SK）。不过，无论如何，我对于美光的HBM周期并无共识，约85的价位是强支撑，但目前依旧显得偏贵。而且，我尚未看到大买方拍摄的HBM模型，所以我对于半导体这种周期性较强的股票不想孤注一掷。相比之下，NVIDIA与博通的周期性要长很多，现阶段显然还未到结束。

关注的股票与市场洞察 🔍

关于我未能及时入手的标的，Meta 是其中之一。上个月我以517的均价入手，之后不久便卖出了。目前来看，短期内的上涨空间有限，长期我将在有机会时再次入市。

观察名单与市场动向 📊

我的观察名单中包括了一些可买可不买的标的，大多属于护城河较弱、现金流能力不足或反应不够迅速的SaaS类别，如 Palantir、Arista、Dynatrace、Digital Realty、Snow Flake、Intuit 等。

总结与未来展望 🌟

总体来看，除了M7以外，已经逐渐有一些中大型成长股呈现出在 Gen AI 加速获益的迹象。只关注M7，以及假设超大规模的云服务商会更依赖 Gen AI 来获得更高增长溢价的思考，需要进行调整。Gen AI 是一把利刃，反应慢及策略不佳的选手，将会被反应快的选手所超越。

更新：我决定继续观察Iron Mountain、FICO 和 Oracle，寻找回调的机会。同时从其他头部SaaS中分散投资，寻找那些股价在历史高点下跌10-20%的优质股票以建立底部仓位。