美联储降息周期市场观察

小伙伴们晚上好~

借着周末，我们再次”市场观察”系列为您带来一篇精彩的文章，让我们一起回顾美联储1990年后的六轮降息周期。

降息周期概述

• 90年7月~92年9月：为应对“海湾战争”后的衰退，美联储连续18次，共降息5.25%。这一时期的背景是海湾战争导致油价上涨，进而引起输入性通胀与加息的恶性循环。
• 95年7月~96年1月：通胀在控制之下，市场逐渐“回归常态”。
• 98年9月~11月：为应对“亚洲金融风暴”的冲击，美联储连续3次降息，共降0.75%。
• 01年1月~03年6月：在互联网泡沫崩盘前后，不断降息13次，共计5.0%。
• 07年9月~08年12月：“雷曼危机”前后，美联储连续降息10次，共降5.0%。
• 19年8月~10月：在“回归常态”的背景下，连续降息3次，共降0.75%；而在2020年3月，为应对新冠疫情更是进行了两次紧急降息，共计降1.5%。

降息周期的分类

根据“背景”，上述六个降息周期可以分为三类：

• “对抗衰退”型：[一R][四R][五R]
• “紧急救市”型：[三R][六R]（后一半）
• “回归常态”型：[二R][六R]（前一半）

在这三种降息周期中，美股和美元的表现截然不同。相关的分析已在图文笔记中，期望能对感兴趣的小伙伴们有一丝丝的帮助。📊

当下的降息周期

问题是：目前这个降息周期属于哪一类？美联储表示这是“回归常态”，大家觉得呢？🤔

下期预告

明晚我们将例行更新《国际金融市场周报》，下周也会开启一个全新的系列《商业模型》。📅

明天见！@财经薯

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